Финансы - наука точная. И, казалось бы, субъективным мнениям и неясным ощущения здесь не место. Однако от инфляционных ожиданий граждан - как частных лиц, так и представляющих различные организации, зависит немало.
Ведь предприятия, кредитные организации и конкретные семьи принимают решения о том, почем продавать свои товары, какие проценты устанавливать по кредитам и депозитам и куда тратить собственные деньги, во многом ориентируясь на свои ожидания относительно будущей инфляции.
При этом субъективные оценки уровня инфляции, сделанные на основе опросов населения и в России, и в других странах, практически всегда оказываются выше фактической инфляции.
Это расхождение связано с особенностями восприятия: людям свойственно замечать рост цен и активно реагировать на него, тогда как снижающиеся или стабильные цены обычно привлекают меньше внимания. В результате граждане судят об инфляции в большей мере по наиболее подорожавшим товарам.
Несмотря на такое субъективное смещение инфляционных ожиданий в сторону увеличения, они являются очень важным индикатором, который позволяет судить о возможных изменениях в экономическом поведении населения.
Ценовые ожидания предприятий, в отличие от инфляционных ожиданий граждан, измеряются не как медиана ожидаемого в следующие 12 месяцев роста цен, а как баланс ответов на вопрос об ожидаемом изменении отпускных цен в следующие 3 месяца. Положительный баланс ответов говорит о том, что большинство опрошенных считают, что цены будут расти, отрицательный - что снижаться.
Такова теория. Что же происходит в последнее время на практике? На днях Банк России опубликовал очередной информационно-аналитический комментарий «Инфляционные ожидания и потребительские настроения». (Есть на сайте регулятора).
Итак, по данным исследования, инфляционные ожидания населения в феврале снизились. На годовом горизонте они уменьшились до 13,1 процента. Несмотря на снижение, они остаются повышенными по сравнению со значениями, наблюдавшимися в период низкой инфляции 2017-2019 годов. Ожидания на 5 лет не изменились и были равны 11,4 процента. Наблюдаемая населением годовая инфляция также осталась без изменений - на уровне 14,5 процента.
Уменьшился и индекс потребительских настроений (ИПН). Его февральское значение - минимальное с декабря 2022 года. Доля респондентов, предпочитающих откладывать свободные деньги, возросла до 54,9 процента.
Также, за исключением сельхозпредприятий, снизились ценовые ожидания компаний - участников мониторинга Банка России.
- Это снижение указывает на то, что эффект от увеличения налоговой нагрузки на ценовые ожидания бизнеса уже в значительной степени исчерпан. Средний темп прироста отпускных цен, ожидаемый предприятиями в следующие 3 месяца, уменьшился до 5,9 процента в пересчете на год, - говорится в документе.
Прогнозы по инфляции профессиональных аналитиков в январе-феврале немного повысились и составили 5,3 процента на конец текущего года, 4,1 - на конец 2027-го и 4,0 процента - на конец 2028 года.
По прогнозу самого Банка России, годовая инфляция составит в текущем году 4,5-5,5 процента. Причем во втором полугодии она сложится вблизи целевого значения в 4,0 процента. В 2027 году и далее инфляция будет находиться на этом уровне.
